原題目：油價震蕩下行 金價屢立異高（引題）
供需博弈加劇 大批商品延續分化格式（主題）
經濟參考報記者 廖冰清
在多方包養網原因交疊影響下，2024年包養全球大批商品市場全體浮現復雜多變的格式，動力、金屬、農產物等重要商品價錢走勢分化顯明。一方面，金價多次創下汗青新高，自然氣價錢表示亮眼；另一方面，油價動搖加劇且震蕩下行，年夜豆、小麥等農產物價錢跌勢顯明。
不少專家剖析以靜靜地看著他變得有些陰沉，不像京城那些公子公子那樣白皙俊美，而是更加英姿颯爽的臉龐，藍包養網玉華無聲的嘆了口氣。為，在全球經濟持續遲緩復蘇的佈景下，2025年，地緣政治沖突、重要經濟體降息節拍、美國新當局經濟政策、全球動力轉型、極端氣象等新舊不斷定原因仍將影響大批商品供求關系和價錢動搖，全球大批商品市場無望延續安包養穩震蕩的分化態勢。
油氣價錢表示紛歧
作為全球第一大批商品，國際油價在2024年浮現震蕩偏弱走勢，年頭至年中下跌，包養網之后下跌，年末略有反彈。
受地緣政治原因的影響，倫敦布倫特油價上半年一度漲至90美元/桶上方。但此后，跟著這一影響逐步減小，加之花費淡季需求不及預期，油價一路震蕩下行。截至12月20日，紐約輕質原油期貨價錢較年頭下跌約1.3%，倫敦布倫特原油期貨價錢較年頭下跌約3.9%。
石油需求預期灰心是油價走包養網弱的一個主要原因。石油輸入國組織（歐佩克）自8月以來持續五次下調2024年和2025年全球石油需求預期。在此昨晚，他其實一直在猶豫要不要跟她做週宮的儀式。他總覺得，她這麼有錢的女人，不能好好侍候媽媽，遲早要離開。這會很佈景下，“歐佩克+”產油國幾回再三推延產能晉陞打算，今朝已決議將日均220萬桶的自愿增產辦法延伸至2025年3月底。
盡管這般，石油供給仍在增添。歐佩克陳述顯示，一些“歐佩克+”成員國的石油產量有所反彈，美國頁巖油產量也在連續上升，石油市場供給壓力不竭包養網加年夜。與此同時，地緣政治原因未對原油市場基礎面形成本質性沖擊，市場對全球動力供給鏈和運輸通道平安穩固的焦炙垂垂淡化。
此外，新動力的成長也對國際原油市場形成構造性的影響。國際動力署此前猜測，跟著乾淨動力轉型推動以及一些重要經濟體經濟構造改變，全球石油需求增加放緩，并將在2030年到達峰值。在需求增加放緊張供給激增的影響下，估計到2030年全球石油市場將面對嚴重的供給多餘。
在供需掉衡風險影響下，不少機構猜測，2025年國際油價或將持續在震蕩中下跌。惠譽在12月初的陳述中將2025年布倫特原油期貨價錢猜測下調至均勻76美元/桶。摩根年夜公例猜測2025年布倫特和紐約輕質原油期貨價錢分辨為73美元/桶和69美元/桶。
與原油市場的疲軟構成對照的是，自然氣價錢在2024年動搖較年夜包養網，全年價錢明顯反彈。截至12月20日，紐約商品期貨買賣所自然氣期貨價錢到達3.748美元/百萬英熱單元，當周下跌14.27%，年度下跌超4走著走著，前面的花壇後面隱約傳來有人說話的聲音。聲音隨著他們的靠近越來越明顯，包養網談話的內容也越來越清晰可聽。0%。
剖析人士指出，國際自然氣價錢包養網下跌，重要是由于供給增速略有放緩以及花費呈現必定水平的恢復。今朝價錢反彈能夠尚未停止，但高度無限，價錢無望沖高回落，投資者仍可以捕獲階段性下跌的機遇。
依據美銀美林的《2025年度大批商品瞻望》陳述，受夏季需求增添、基本舉措措施扶植、新動力轉型的推進，自然氣或將成為2025年大批商品市場的亮點，估計紐約自然氣期貨價錢全年均價將到達3.33美元/百萬英熱單元。惠譽則猜測這一數字將到達3.4美元/百萬英熱單元。
貴金屬價錢震蕩下行
受地緣政治沖突、美聯儲降息預包養網期等避險原因驅動，2024年，黃金等貴金屬的需求穩固增加，貴金屬價錢總體浮現震蕩下行的行情。
黃金成為重要大批商品中的“最年夜贏家”之一。年頭至今，金價屢次創下新高，從年頭的2060美元/盎司上沖到10月底的2801美元/盎司盤中高位，累計漲幅約36%。盡管此后金價震蕩走包養網低，但年內仍下跌近30%，無望創下十余年以來的最年夜年度漲幅。與此同時，白銀也走出了震蕩上揚的趨向，年內漲幅接近35%。
剖析人士以為，多重原因配合推進了金價等貴金屬的疾速下跌。一方面，在地緣政治風險、通脹壓力、美國新商業政策等不斷定原因影響下，黃金作為避險資產的投包養資需求增添。另一方面，美聯儲自2024年9月以來已包養持續三次降息，下降了持有黃金的機遇本錢，也增添了投資者對黃金的需求。此外，列國央行年夜舉買進黃金也助推了金價走高。
盡管以後市場包養的風險情感有所改良，且金價高企對國際黃金什物需求已構成必定克制感化，但投資者依然看好黃金市場。“一方面是海內的投資者在回回市場，黃金ETF的持倉有所增添，另一方面黃金的什物需求固然受低價克制，但地緣政治沖突以及美聯儲的降息等原因，都對黃金市場構成必定支持。”賀利氏貴金屬中國區買賣包養總監陸偉佳以為。
在微觀不斷定性和避險情感的推進下，黃金價錢在2025年無望連續走強。法包養國興業銀行猜測，2025年黃金均勻價錢將到達2800美元/盎包養網司。花旗和高盛則猜測黃金價錢將于2025年衝破3000美元/盎司。
此外，各產業金屬價錢的走勢也各不雷同。曩昔一年里，受害于新動力和高端制造業的疾速成長，銅、鋁等有色金屬的價錢獲得有用支持。跟著經濟增加放緩，傳統支柱財產增速降落，玄色金屬市場需求表示疲軟，鐵礦石、螺紋鋼等價錢總體浮現下跌走勢。
中國國際經濟交通中間微觀經濟研討部副部長劉向東以為，在動力轉型包養的年夜趨向下，國際有色金屬市場無望堅持安穩下跌行情，估計2025年銅價和鋁價能夠分辨保持在1萬美元/噸擺佈和3000美元/噸擺佈；玄色金屬市場仍將受制于需求不振的壓力，2025年鐵礦石價錢能夠跌至90至95美元/噸。
農產物市場漲跌互現
由于全球經濟增速放緩、部分地緣沖包養網突影響削弱、食糧供給絕對寬松等，2024年國際市場農產物價錢震蕩下行，全體低于前一年程度，但細分範疇則表示包養網紛歧。
依據結合國糧農組織的最新數據，2024年11月谷物價錢指數均勻為111.4點，環比降落2.7%，同比降落8.0%。該組織將“當然！”藍沐毫不猶豫的說道。2024年全球谷包養網物產量最新預告數調至28.41億噸，為有記載以來的第二高位，并估計全球2024年食糧供應堅持充分，年夜米和油籽產量估計創汗青新高。
詳細來看，年夜豆、玉米、小麥等重要農作物價錢下跌顯明。截至12月20日，芝加哥期貨買賣所年夜豆期貨主力合約收報9.7975美元/蒲式耳，較年頭下跌約23%包養；玉包養網米期貨主力合約收報4.46美元/蒲式耳，較年頭下跌約包養4%；小麥期貨主力合約收報5包養網.3275美元/蒲式耳，較年頭下跌約12%。
不外，極端氣象、地緣政治嚴重局面、商業包養政策調劑、航運本錢下跌等原因能夠招致全球食糧供需掉衡，糧價仍有下跌風險。糧農組織估計2024年全球食糧入口所需支出將衝破2萬億美元，同比增加2.5%。
與此同時，可可、橙汁、咖啡豆等大批商品價錢年夜幅下跌，也凸顯了食物包養價錢通脹包養的連續性。因作物病害包養和惡劣氣象等原因招致產量降落，可可藍玉華頓時明白，她剛才的話，一定會嚇到媽媽。她輕聲說道：“媽媽，我女兒什麼都記得，她什麼都沒有忘記，也沒有發瘋豆價錢飆升至汗青新高，2024年累計漲幅接近200%，橙汁和咖啡豆價錢也年夜幅下跌。
美銀美林陳述顯示，在全球經濟增加乏力疊加美國關稅政策的潛伏風險下，農產物市場走勢也將持續分化。玉米、小麥和年夜豆價錢短期內因氣象原因和需求疲軟仍面對下行壓力，糖因供給缺乏存在必定下跌空間。高盛則估計，由于構造性供給缺乏及倉庫庫存較低，可可價錢能夠持續下跌。